Los datos del EMAE despejaron las dudas que había sembrado la caída del bimestre enero-febrero, período afectado estructuralmente por las vacaciones, paros y menores días hábiles. Según los analistas, marzo operó como el primer mes "limpio" del año, exhibiendo una recuperación generalizada donde 14 de los 15 sectores medidos mostraron variaciones positivas.

1. Motores del Crecimiento: Agro, Minería y el Despertar Industrial

A diferencia de los meses previos, donde la expansión se concentraba exclusivamente en rubros primarios extractivos, marzo exhibió una base de crecimiento mucho más homogénea:

• Tracción primaria: La **pesca lideró las subas con un impactante 30,9%**, seguida de cerca por el sector de Agricultura, ganadería, caza y silvicultura, que rebotó un 17,9%, y la Explotación de minas y canteras (impulsada por Vaca Muerta y el litio), que trepó un 16,3%.
• El regreso de la industria y la construcción: Dos sectores clave para el empleo asalariado abandonaron el terreno negativo. La Industria manufacturera creció un 4,6% interanual (anotando una suba del 3,2% mensual desestacionalizada), mientras que la **Construcción pegó un salto del 7,6%**.
• Aporte al índice general: La combinación del agro, la minería y las fábricas aportó de forma directa 2,7 puntos porcentuales (p.p.) al avance del índice consolidado del INDEC.

2. Consumo, Finanzas y el Único Sector en Caída

La desaceleración de la inflación y la normalización de la demanda de pesos comenzaron a dinamizar los sectores vinculados al mercado interno y los servicios:

• Comercio y Finanzas: La Intermediación financiera creció un 8,8%, reflejando la reactivación del crédito privado, mientras que el Comercio mayorista y minorista anotó un alza del 2,2%, mostrando los primeros signos de recuperación del consumo masivo.
• Servicios Públicos y Energía: El rubro de Electricidad, gas y agua avanzó un 5,7%, traccionado por la mayor demanda fabril y residencial, y Transporte y comunicaciones subió un 4,7%.
• La "motosierra" oficial: El único rubro de toda la economía que cerró en terreno negativo fue Administración pública y defensa (-1,2% interanual), como consecuencia directa del fuerte plan de achicamiento del gasto público y la reducción de estructuras estatales que ejecuta el Gobierno nacional, restándole 0,1 p.p. al nivel general.

3. Evolución del Primer Trimestre de 2026

El balance trimestral arroja signos de estabilización económica y convalida el optimismo del Palacio de Hacienda:

• Evolución mensual: El salto del 3,5% respecto a febrero rompió la inercia del mes anterior (que había registrado una caída superior al 2%) y ubicó al EMAE en un techo histórico absoluto en términos desestacionalizados.
• Acumulado del año: El primer trimestre (enero-marzo) cerró con un incremento consolidado del 1,7%, dejando una base estadística favorable para el período invernal.

Sector de Actividad Económica (INDEC)	Variación Interanual (Marzo 2026)	Comportamiento Sectorial / Tendencia
Pesca	+30,9%	Máximo rebote sectorial por reactivación de exportaciones.
Agricultura, Ganadería y Silvicultura	+17,9%	Fuerte tracción de la cosecha gruesa en el interior del país.
Explotación de Minas y Canteras	+16,3%	Récords de producción en petróleo, gas no convencional y litio.
Intermediación Financiera	+8,8%	Rebote por la baja de tasas y reaparición del crédito privado.
Construcción	+7,6%	Recuperación apuntalada por obras privadas y desarrollos industriales.
Industria Manufacturera	+4,6%	Giro clave: las fábricas vuelven a encender líneas de producción.
Comercio Mayorista y Minorista	+2,2%	Leve reactivación de ventas por desaceleración inflacionaria.
Administración Pública y Defensa	-1,2%	Único sector en baja debido al fuerte ajuste del gasto estatal.

Hacia un Cambio Estructural en la Matriz Productiva

Para los equipos económicos del oficialismo y consultoras como la Fundación Libertad y Progreso, el dato de marzo marca el fin de la heterogeneidad económica extrema. Hasta febrero, la economía marchaba a dos velocidades: un sector primario volcado al exterior (agro y minería) que empujaba con fuerza, frente a una industria y un comercio doméstico fuertemente deprimidos. El cambio observado en marzo sugiere que el control de las variables monetarias y la baja de la inflación están empezando a recomponer los ingresos reales y a despertar el consumo que se había paralizado por la incertidumbre del año pasado. Los analistas advierten que esta transición no está exenta de fricciones debido al desarme de esquemas proteccionistas de larga data, pero la generalización de los números verdes preanuncia un escenario de reactivación generalizada de cara al resto del año.